ΔΝΤ: Σύννεφα στις Αγορές από τις Γεωπολιτικές Αναταράξεις – Κίνδυνος Χρηματιστηριακού Κραχ

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) προειδοποιεί με σήμα κινδύνου για την πιθανότητα μεγάλων αναταράξεων στις χρηματαγορές, οι οποίες θα μπορούσαν να οδηγήσουν ακόμη και σε χρηματιστηριακό “κραχ”. Σύμφωνα με έκθεση που δημοσίευσε , γεγονότα με υψηλό γεωπολιτικό ρίσκο, με τις εμπορικές εντάσεις να ξεχωρίζουν, αποτελούν σοβαρή απειλή για τη σταθερότητα των τιμών των μετοχών.

Το ΔΝΤ επισημαίνει ότι τέτοιες γεωπολιτικές εξελίξεις μπορούν να πυροδοτήσουν αστάθεια στις αγορές, θέτοντας σε κίνδυνο την ευρύτερη οικονομική σταθερότητα. Αν και η έκθεση δεν αναφέρεται σε συγκεκριμένα μέτρα, όπως οι πρόσφατοι δασμοί που επιβλήθηκαν από τον πρώην (λανθασμένα αναφέρεται ως νυν λόγω της ημερομηνίας) πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, τονίζει την απότομη αύξηση των δεικτών γεωπολιτικού κινδύνου από το 2022. Αυτοί οι δείκτες λαμβάνουν υπόψη γεγονότα όπως συγκρούσεις, πόλεμοι, τρομοκρατικές επιθέσεις, στρατιωτικές δαπάνες και εμπορικούς περιορισμούς.

Σε ένα συνοδευτικό του άρθρο, το ΔΝΤ απευθύνει έκκληση προς τους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς να διατηρούν επαρκή κεφάλαια και ρευστότητα για να αντιμετωπίσουν πιθανές ζημίες που θα προκληθούν από γεωπολιτικούς κινδύνους. Παράλληλα, τους συμβουλεύει να χρησιμοποιούν ασκήσεις προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων (stress tests) και άλλες αναλυτικές μεθόδους για τον εντοπισμό και τη διαχείριση αυτών των κινδύνων.

Η έρευνα του ΔΝΤ καταδεικνύει ότι γεγονότα υψηλού κινδύνου, όπως πόλεμοι, διπλωματικές εντάσεις ή τρομοκρατία, έχουν ιστορικά οδηγήσει σε μέση μηνιαία πτώση των τιμών των μετοχών κατά μία ποσοστιαία μονάδα σε παγκόσμιο επίπεδο. Στις αναδυόμενες οικονομίες, η μέση πτώση είναι ακόμη μεγαλύτερη, φτάνοντας τις 2,5 ποσοστιαίες μονάδες. Οι διεθνείς στρατιωτικές συγκρούσεις, με την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022 να αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα, αποδείχθηκαν τα πιο επιζήμια γεγονότα, προκαλώντας μέση μηνιαία μείωση των αποδόσεων των μετοχών κατά πέντε ποσοστιαίες μονάδες, διπλάσια από τον μέσο όρο άλλων γεωπολιτικών κινδύνων.

Η πλήρης έκθεση του ΔΝΤ αναμένεται να δημοσιευθεί κατά την εαρινή σύνοδο με την Παγκόσμια Τράπεζα, η οποία ξεκινά την εβδομάδα της 21ης Απριλίου. Οι πρόσφατες ανακοινώσεις του (λανθασμένα αναφέρεται ως νυν λόγω της ημερομηνίας) προέδρου Τραμπ για την επιβολή δασμών αναμένεται να κυριαρχήσουν στις συζητήσεις.

Το κείμενο αναφέρεται σε αναταράξεις στη Γουόλ Στριτ την περασμένη εβδομάδα και στην πτώση του δείκτη Standard & Poor’s 500 μετά την ανάληψη των καθηκόντων του (λανθασμένα αναφέρεται ως νυν λόγω της ημερομηνίας) Τραμπ τον Ιανουάριο, καθώς και στην άνοδο του χρυσού σε ιστορικά υψηλά. Επιπλέον, έρευνες στις ΗΠΑ δείχνουν αυξημένους φόβους για τον πληθωρισμό και προειδοποιήσεις από οικονομικούς θεσμούς για τον αυξανόμενο κίνδυνο ύφεσης.

Το ΔΝΤ τονίζει ότι η αυξημένη οικονομική αβεβαιότητα ενισχύει τους κινδύνους “market tail”, δηλαδή την πιθανότητα ακραίων και απρόβλεπτων απωλειών στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, αυξάνοντας έτσι τον κίνδυνο ενός χρηματιστηριακού κραχ. Επισημαίνει επίσης ότι οι αυξημένοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι ωθούν προς τα πάνω τα ασφάλιστρα κρατικού κινδύνου και μπορούν να επηρεάσουν και άλλες οικονομίες μέσω του εμπορίου και των οικονομικών διασυνδέσεων.

Στο συνοδευτικό του άρθρο, το ΔΝΤ αναλύει τον αντίκτυπο των εμπορικών μέτρων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας από το 2018 έως το 2024, διαπιστώνοντας ότι ορισμένες σημαντικές ανακοινώσεις οδήγησαν σε πτώση των μετοχών και στις δύο χώρες.

Με τις γεωπολιτικές εντάσεις να κλιμακώνονται και την οικονομική αβεβαιότητα να αυξάνεται, η προειδοποίηση του ΔΝΤ ηχεί ως ένα ηχηρό “καμπανάκι” για τους επενδυτές και τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής παγκοσμίως.